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灰姑娘作者是安徒生还是格林国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年(nián)三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的(de)产(chǎn)品(pǐn)定位(wèi)，创新性(xìng)的(de)产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长(zhǎng)。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终(zhō灰姑娘作者是安徒生还是格林ng)端(duān)零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得(dé)更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集团中(zh灰姑娘作者是安徒生还是格林ōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其(qí)余(yú)8个(gè)均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了30％。